Crisis on the Market? No way! by Warren Buffet

6 Rules of Buffets cristal ball

De wispelturige beursschommelingen van de afgelopen dagen drijft veel beleggers tot wanhoop. Hoe moet je nu omgaan met de beursmalaise? Niet, luidt het advies van superbelegger Warren Buffett. Hij kan het weten... hij dumpte 7 jaar geleden al Fannie en Freddie.

Video: Beleggingsadvies voor dummies.

(netto) – “As far as you are concerned, the stock market does not exist. Ignore it”, aldus Buffett. Waarom zou hij zich ook zorgen maken over de slechte prestaties van de beurzen? Hij maakt er een punt van enkel geld te stoppen in solide, gezonde en ondergewaardeerde bedrijven. Die doorstaan elke beursstorm en komen op termijn als winnaars uit de bus.

Die langetermijnstrategie loont. Wie in 1965 zo’n 10.000 euro investeerde in Berkshire Hathaway, de investeringsmaatschappij van de superbelegger, zou vandaag meer dan 50 miljoen dollar bezitten. Tussen 1980 en 2003 presteerden de investeringen van Berkshire Hathaway dan ook 12 procent beter dan de toonaangevende Amerikaanse beursindex S&P500. Buffett zelf leverde het al 62 miljard dollar op, goed op de eerste plaats van rijkste wereldburgers.

De formule van Buffett

Gezonde en veelbelovende bedrijven opsporen is natuurlijk geen sinecure. Buffett bestudeert de financiële cijfers, kijkt of ze voldoen aan zijn criteria en neemt dan een beslissing. Waar moet je op letten?

1. Vergelijk de rendementen van sectorgenoten

(Compare the profits of the competitors of the same markets)

Veel beleggers houden het rendement op eigen vermogen in de gaten om te kunnen inschatten aan welk tempo hun aandelen opbrengen. Buffett gebruikt het echter om de prestaties van de onderneming te vergelijken met die van andere bedrijven in dezelfde sector. En dan gaat het niet enkel om het rendement van het laatste jaar. De Amerikaan gaat tot tien jaar terug in de tijd om de beursprestaties te kunnen evalueren.

2. Zoek bedrijven met lage schulden

(Search for companies with low debts)

Buffett geeft de voorkeur aan bedrijven met een lage schuldgraad. Hoe hoger de schuld, hoe groter de kans op wisselende inkomsten omdat de onderneming die schulden ook moet terugbetalen.

3. Winst op korte termijn betekent niets

(Profits on short-terms don't mean anything)

Niet enkel de winstmarge is van belang, ook de manier waarop die evolueert is veelzeggend. Een hoge winstmarge geeft aan dat de zaken goed gaan, een stijgende marge betekent dat het management efficiënt werkt en de kosten goed beperkt, redeneert Buffett. Ook hier moet je vijf of tien jaar teruggaan in de tijd.

4. Vermijd nieuwkomers

(Avoid newbees)

Buffett is enkel geïnteresseerd in bedrijven die al minstens tien jaar meedraaien. Dat is ook logisch in de strategie van de beursgoeroe: bedrijven moeten zich eerst bewijzen door de tand des tijds te doorstaan. Vervolgens is het zaak die bedrijven op de kop te tikken op een moment dat ze ondergewaardeerd zijn. Enkel bedrijven uit sectoren waarvan hij de business begrijpt, zijn zijn geld waard. Google of andere IT-aandelen zal je in zijn portefeuille niet vinden.

5. Vermijd grondstoffen

(Avoid 'natural source' companies, like public utilities)

Bedrijven die vooral in grondstoffen handelen of er heel afhankelijk van zijn, kunnen niet rekenen op de belangstelling van Buffett. Olie- of gasleveranciers zijn dus helemaal uit den boze. Voor de beursgoeroe zijn bedrijven pas interessant als ze producten of diensten aanbieden die amper te kopiëren zijn. Daarmee heeft een bedrijf meteen een stapje voor op concurrenten.

6. Zoek 25 procent korting op

(Search for 25 % off reduction)

De grootste uitdaging is niet om bedrijven te vinden die aan bovenstaande criteria voldoen, maar wel om aandelen te vinden die veel goedkoper zijn dan wat ze echt waard zijn.

Om dit te achterhalen moet je als belegger de fundamenten van een bedrijf onder de loep nemen en achterhalen wat de reële waarde is van een bedrijf. Daarbij wordt boekwaarde vergeleken met beurswaarde, merkwaarde, momentum, sectorvergelijkingen, enz. Pas als een aandeel 25 procent goedkoper is dan Buffetts geschatte waarde wordt een onderneming interessant. Hier begint meteen de grootste uitdaging. De criteria van Buffett laten aan duidelijkheid weinig te wensen over, maar hoe hij er zo precies in slaagt "zijn" reële waarde te berekenen, is nog steeds een goed bewaard geheim.

Buffett dumpte 7 jaar geleden Fannie en Freddie

(Buffet dropped Fanny and Freddy 7 years ago)

Bedrijven die hun geloofwaardigheid verliezen, vliegen dan weer uit zijn portefeuille. Zo was Berkshire Hathaway tot 2001 één van de grootste aandeelhouders van Freddie Mac, de reusachtige Amerikaanse financiële instelling die afgelopen weekend werd genationaliseerd. Die instelling zag de waarde van haar aandelen het afgelopen jaar met zo’n 90 procent terugvallen en laat aandeelhouders berooid achter. Een dergelijke ramp kon Buffett zeven jaar geleden natuurlijk niet inschatten, maar toch verkocht hij toen zijn aandelen omdat “zowel Freddie Mac als Fannie Mae kwartaalresultaten voorlegden om Wall Street te plezieren”.

Copyright © netto.be